在经济增速放缓的挑战面前，特朗普是否会再次选择妥协？

在8月1日关税休战尘埃落定后，美国威拉姆特大学的学者和波士顿大学全球发展政策中心的专家目睹了特朗普总统的果断行动。他签署了行政令，举起关税大棒，对66个国家施加了10%至50%不等的关税打击。那些与美国在贸易上步调不合的国家，例如自大的英国和遥远的澳大利亚，将面临10%的起始税率；而那些与美国并肩作战，并在能源采购和投资协议上给予慷慨支持的经济体，如欧盟、日本、韩国及东南亚国家，将承受15%至20%的税率压力。对于那些对美国强硬不妥协的国家，特朗普毫不手软，推出了高达35%、49%甚至50%的惩罚性税率，加拿大、瑞士、巴西等国首当其冲。中国和墨西哥作为例外，获得了一段时间的谈判缓冲期。

尽管特朗普在“解放日”宣布的平均税率有所下降，但18.3%的关税壁垒依然居高不下，远超特朗普执政初期创下的2.4%的历史最低点，达到了自194年以来的最高水平。新的关税将于8月7日生效。尽管多国仍在努力谈判，学术界无法忽视这一核心问题：这场关税战的最终结果将如何？它对全球经济的影响又将如何发展？这不仅困扰着学者们，也是所有关注世界经济命运的人共同关注的焦点。

耶鲁大学最新研究指出：自8月1日起，美国平均关税水平激增至18.3%，创下自1934年以来的最高历史水平。特朗普总统视关税为其权力的象征。尽管其征税举措曾面临法律挑战，但凭借《1937年贸易法》和《紧急经济法案》，他实现了四大战略目标。

首先，关税作为财政手段。特朗普总统对麦金莱时代的关税政策情有独钟，尽管他曾经错误地要求亚马逊等美国企业承担关税，但一直力推“外国付费论”。

然而，政府引用的学术研究显示，高达95%的关税成本最终转嫁给了美国消费者，其性质类似于累退性消费税，主要由低收入群体承担。这种设计旨在抵消主要惠及富人的减税政策（即所谓的“大而美法案”）。2025年上半年，关税收入高达870亿美元（其中6月266亿美元，是常规水平的四倍），这一数据充分证明了该策略的有效性。

随着关税税率的持续上升，美国家庭，尤其是低收入群体，将面临更重的税负，进一步加剧财富分配不均。

其次，关税扮演了产业保护的角色。自1950年代以来，美国制造业持续萎缩，1980年代的金融化浪潮更是加速了这一趋势。在股东价值最大化的原则下，企业普遍采取了“裁员-外包-并购-回购”的资本运作模式，而非“保留-再投资”的实业路径。要扭转去工业化趋势，就必须对经济结构进行根本性重构——削弱金融资本的话语权，加大基础设施、新能源、人力资本与研发投入的力度。

这幅图画映射出美国总统特朗普的形象，但他倾向于简化问题，将关税视为其“美国优先”原则的基石。在这种缺乏深入结构性改革的背景下，关税如同双刃剑，不仅推高了工业品价格，打乱了供应链的秩序，还打击了投资者的信心，加剧了就业的不稳定和通胀压力。

观察特朗普的一系列政策，从减少联邦支出、取消新能源补贴，到大规模驱逐移民，这些举措似乎在向世界展示美国工业竞争力的复兴。但实际上，这些政策组合就像是一场精心策划的幻梦，几乎不可能将美国工业带回到过去的辉煌。

此外，在特朗普看来，关税只是棋盘上的一个棋子，他将其作为谈判的筹码。他声称自己获得了万亿美元的海外投资承诺，但这只是数字游戏。苹果公司所谓的“四年5000亿美元投资”与它2024年高达1004亿美元的股票回购相比微不足道；日本承诺的5500亿美元中，只有区区1-2%是真实投资；沙特、卡塔尔所谓的“投资”不过是采购合同；韩国承诺的3.5年1000亿美元计划也不过是维持其2024年232亿美元的年投资规模。

这些数字游戏无法掩盖其背后的真相：如果特朗普一味追求扩大出口而忽视提高生产率，这实际上是在减少美国民众的消费份额。更令人担忧的是，特朗普的关税政策正在加速削弱美元的霸权地位——当各国不再愿意用实物资源兑换美元时，美国战后建立的金融特权体系将面临崩溃的边缘。

第四，关税在特朗普手中，更是一把锋利的地缘政治武器。不同税率暴露了他的政治盘算：欧盟、日本获得了15%的优惠税率（原定30%），而金砖五国则遭受重创（印度25%、中国与南非30%、巴西50%）。特朗普试图通过这种方式迫使中国和印度放弃购买俄罗斯石油，并迫使巴西和南非调整内政议程。然而，这种威胁和诱惑的策略注定是徒劳的——中国等大国必将进行反击，中等强国将寻求新的贸易联盟，甚至欧盟等传统盟友也在加速“去美元化”的布局。关税的竞争反而加速了构建“去美国中心化”的多边贸易体系。

美国7月份的就业数据急剧下滑，达到历史低点，这宛如一场代价高昂的关税之战，尽管战火尚未完全熄灭，但局势仍然难以预测。在历史的长河中，关税政策常常在两年窗口期后，逐渐演变成长期的存在。特朗普总统曾经宣称“关税无所不能”，但现在他不得不面对经济严峻的考验：2025年第二季度，消费支出增速大幅下降，仅为去年同期的半数；7月份的非农就业数据仅增加7.3万人，而五月和六月的累计数据下调了26万，这一结果令人震惊；制造业采购经理指数（PMI）更是跌至九个月来的最低点；消费者物价指数（CPI）同比涨幅从5月的2.4%激增至6月的2.7%，涨幅之大，引人注目。

在经济增速放缓的压力下，被称为“TACO”（特朗普总认怂）的特朗普总统，或许在庆祝“重大胜利”的光环中，不得不开始撤回部分关税措施。然而，即使及时停止，美国政策的信誉和多边体系的基石也已经受到严重损害，一个逐渐摒弃美国霸权，多极世界秩序加速形成的时代正在悄然到来。

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